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삼성전자와 SK하이닉스가 역대 최대 실적을 바탕으로 수백조원 규모의 대대적인 주주환원에 나설 것이란 전망이 나왔다.
KB증권은 27일 보고서를 통해 삼성전자와 SK하이닉스의 2026~2027년 합산 영업이익이 1571조원에 달할 것으로 전망했다.
이는 2000년부터 2025년까지 26년간 거둔 누적 영업이익(748조원)의 2.1배에 이르는 규모다.
2027년 개별 영업이익은 삼성전자가 전년 대비 51% 증가한 555조원, SK하이닉스가 50% 늘어난 389조원을 기록할 것으로 추정됐다.
KB증권은 이 같은 실적 성장에 힘입어 양사의 주주환원 규모도 사상 최대 수준으로 확대될 것으로 내다봤다.
삼성전자의 경우 최근 3개년(2024~2026년) 주주환원 잔여 재원을 110조원으로 가정할 때 현금배당 70조원, 자사주 소각 40조원 등 총 110조원 규모의 환원이 가능할 것으로 분석됐다.
3분기 기준 이미 확정된 현금배당 30조원을 제외하더라도 향후 80조원에 달하는 추가 주주환원이 기대되는 상황이다.
특히 차기 3개년(2027~2029년)에도 잉여현금흐름의 50%를 환원하는 기존 기준을 적용하면 주주환원 규모는 기존 140조원에서 약 600조원 수준으로 4배 이상 확대될 것으로 추정됐다.
SK하이닉스는 최근 40조원 규모의 소각 목적 자사주 매입을 완료했다. 2025~2027년 잉여현금흐름의 50% 이상을 주주에게 환원한다는 정책에 따라 향후 40조원 규모의 추가 주주환원이 가능할 전망이다.
양사는 각각 오는 28일과 29일 실적 콘퍼런스콜을 통해 구체적인 추가 환원 방안을 제시할 예정이다.
김동원 KB증권 리서치본부장은 "양사의 이익 창출력 확대에도 주가는 고점 대비 각각 41%, 56% 하락하며 현재 주가수익비율(PER) 3배 수준으로 금융위기에 준하는 이례적인 저평가 국면"이라고 판단했다.
이어 "사상 최대 실적과 역사적 저평가가 공존하는 시점에서 사상 최대 규모의 주주환원 확대는 저평가된 기업가치를 해소하는 계기가 될 것"이라고 전망했다.
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