하나증권 "현대건설, 원전 수주 기대감 하향…목표가 낮춰"

김경원 기자

3분기 영업익 2218억…시장 전망 부합

원전 기대감 후퇴…수주로 증명 필요

하나증권은 2일 현대건설에 대해 원전 수주 기대감 하향을 반영해 목표주가를 기존 13만5000원에서 11만5000원으로 낮췄다.

투자의견은 '매수'(BUY)를 유지했다.

현대건설의 올해 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 20.3% 감소한 6조2406억원, 영업이익은 114.3% 증가한 2218억원을 기록했다.

하나증권은 현대건설의 3분기 실적은 시장 컨센서스(영업이익 2119억원)에 부합하는 수준이라고 판단했다.

플랜트와 토목 부문에서는 적자를 기록했지만 주택 부문에서 원가율이 점진적으로 개선되며 실적을 뒷받침했다.

별도 기준 건축·주택 부문 매출총이익률(GPM)은 12.3%를 나타냈다. 다만 인프라 부문에서 싱가포르 남북도로 관련 비용 약 800억원이 반영됐다.

자회사 현대엔지니어링도 솔로몬 수력발전 현장 등에서 비용이 발생했다. 3분기 연결 수주는 국내 5조3000억원, 해외 8000억원 등 총 6조4000억원을 기록했다.

원전 파이프라인과 관련해서는 미국 홀텍 소형모듈원자로(SMR) 부분 계약(연말 약 2억달러 규모)과 테라파워 초호기 수주 결과가 내년 중 가시화할 전망이다.

김승준 하나증권 연구원은 "체코원전 팀코리아 내 계약자와 시공사 간 시각차가 확인됐다"며 "이에 전반적인 건설사의 원전 수주 기대감 하향이 주가 하락에 영향을 미치고 있다"고 분석했다.

김 연구원은 "이런 분위기를 반전시킬 수 있는 방법은 수주를 통한 증명"이라며 "2027년에 대기 중인 SMR 및 대형 원전 수주를 통해 밸류에이션 상향을 불러일으키길 기대한다"고 덧붙였다.

[중앙신문 = 김경원 기자 (kimkw@jasm.co.kr)]