KB증권 "삼성전자株 비관 정점…반등 가능성에 주목할 때"

김경원 기자

미 AI 규제 우려 과도…선별 규제 현실적

향후 2년 누적 영업익 1021조…PER 3배

삼전 주가 40% 이상 하락 때 60일 후 상승

KB증권은 9일 삼성전자에 대해 최근 주가 급락이 실적 부진보다 인공지능(AI) 자본 조달 경쟁과 정책 불확실성에 따른 과도한 우려 탓이라며 비관이 정점에 달한 지금이 반등의 전환점이 될 것으로 평가했다.

최근 미국 중간선거에서 상·하원을 장악한 민주당의 AI 규제 우려와 관련해 전면적인 건설 제한보다는 선택적 규제가 현실적인 해법이 될 것으로 전망했다.

AI 인프라 투자가 미국 경제성장 기여도의 3분의 1 이상을 차지하고 지방정부 세수 확보에 상당한 역할을 하고 있기 때문이다.

미국 버지니아주 라우던 카운티의 데이터센터 관련 세수는 지방정부 예산의 38%에 달한다. 프린스 윌리엄 카운티도 관련 세입이 전체 지방정부 세입의 28%를 차지하고 있다.

지난 20년간 역사적 데이터도 반등 가능성을 뒷받침한다.

2005년 이후 약 20년간 삼성전자 주가가 고점 대비 40% 이상 하락했을 때 60일 이후 주가가 상승했던 비율은 97%를 상회했다.

실적 전망도 견조한 흐름을 이어가고 있다. 삼성전자의 2026년과 2027년 영업이익은 각각 381조원(전년 대비 774% 증가), 640조원(68% 증가)으로 향후 2년간 누적 영업이익은 1021조원에 달할 것으로 추정됐다.

김동원 KB증권 리서치본부장은 "현재 주가수익비율(PER) 3배 수준까지 하락한 삼성전자 주가는 실적과 주가의 괴리가 역사상 최대 수준까지 확대된 상태"라며 "비관이 정점에 달한 지금은 반등 가능성에 주목할 때"라고 분석했다.

[중앙신문 = 김경원 기자 (kimkw@jasm.co.kr)]