대신증권 "CJ CGV, 역대 최고 실적 달성…목표가 21% 상향"

대신증권은 9일 CJ CGV에 대해 모든 법인의 흑자와 특별관(4DX·ScreenX) 중심의 글로벌 성장 가속화로 역대 최고 실적을 달성했다며 목표주가를 기존 7000원에서 8500원으로 21% 상향 조정했다.

투자의견은 '매수'(BUY)를 유지했다.

CJ CGV의 올해 3분기 연결 기준 매출액은 전년 동기 대비 18% 증가한 6900억원, 영업이익은 215% 급증한 736억원을 기록하며 시장 예상치를 크게 상회했다.

지배지분 순이익도 366억원으로 흑자 전환하며 분기 기준 역대 최고 순이익을 달성했다. 별도 기준 영업이익도 280억원으로 흑자 전환에 성공했다.

국내 극장의 관객 수는 전년보다 22% 늘어난 4000만 명, 박스오피스는 29% 늘어난 4200억원을 기록하면서 실적 성장을 견인했다.

베트남, 인도네시아, 중국, 튀르키예, 4DX 등 모든 연결 법인이 영업 흑자를 기록했다.

특히 자회사 4D Plex의 성장이 눈길을 끌었다.

4D Plex의 3분기 누적 매출액은 전년 동기 대비 31% 증가한 1200억원, 영업이익은 237% 증가한 165억원을 달성했다.

티켓 가격(ATP)이 높은 특별관 선호도 증가에 따라 전 세계 4D 스크린 수는 2025년 1244관에서 2030년 2000관 이상으로 확대될 전망이다.

최근 2200억원 규모의 국민성장펀드 유치로 글로벌 영토 확장에 더욱 가속도가 붙을 것으로 기대된다.

CJ CGV의 2026년 연간 실적은 매출액 2조5170억원(전년 대비 10.6% 증가), 영업이익 1500억원(55.6% 증가)으로 늘어날 것으로 추정된다.

2026년 4분기 및 2027년에도 '어벤져스: 둠스데이', '듄3' 등 기대 신작들의 개봉이 예정돼 있어 실적 모멘텀이 이어질 전망이다.

김회재 대신증권 연구원은 "특별관은 ATP가 높기 때문에 관객수 증가 이상의 박스오피스 성장이 예상된다"며 "CGV가 보여줄 극장의 미래를 보여주는 것"이라고 분석했다.

[중앙신문 = 김경원 기자 (kimkw@jasm.co.kr)]